Оценка-бизнеса

Случалось ли Вам видеть картину завода, на котором давно уже никто не работает?

Безмолвные здания, умолкнувшее, кажется, навеки оборудование. Простаивают без работы печные трубы, ветер со свистом врываясь в разбитые окна, хлопает створками плохо прикрытых дверей, звенит обрывками недоворованных проводов.

Согласитесь, картина удручающая. Именно такую ассоциацию вызывает используемый оценщиками термин «целостный имущественный комплекс». Картина брошенного завода — это описание ЦИК, который бизнесом не всегда является.

А теперь другая картина. В цехах слышен гул оборудования и громкая речь рабочих и менеджеров. Между производственными зданиями и центральным офисом спешат работники предприятия, занятые своими текущими делами, проезжают груженые электрокары. Со склада, через весовую, выезжают автомобили с готовой продукцией. Это — действующий бизнес. В отличие от ЦИК, он функционирует, готов к выполнению текущих задач и достижению долгосрочных стратегических целей, в том числе финансовых.

Даже при наличии абсолютно идентичного имущества, что, в принципе, возможно только чисто теоретически, стоимость действующего бизнеса и целостного имущественного комплекса будет существенно отличаться. Работающая компания, независимо от того, является ли она производством или оперирует в сфере торговли либо сервиса, располагает частью дополнительной ценности, которая не присуща ЦИКу и тем более не отображена в официальных бухгалтерских отчетах.

И все-таки не следует забывать, что, покупая бизнес, инвестор на самом деле покупает будущие денежные потоки, связанные с владением. Следовательно, одним из наиболее приемлемых логично считать метод оценки бизнеса, базирующийся на величине прогнозируемых показателей деятельности предприятия.